远期合约forward contract 或简称期货在金融领域，是两方之间在未来指定时间以签订合约时商定的价格买卖衍生品合约。
远期合约forward contract 此类协议允许买方和卖方锁定实物交易在指定将来日期的价格，以减轻特定资产在交割日期之前的价格波动风险。
远期合约forward contract 在现代交易所不断演化，继续满足交易者和其他使用者的需求。交易者以多种方式使用期货合约。
衍生证券包括以下4种
衍生品合约有多种类型，包括：
- 远期合约
- 期货合约
- 期权合约
- 掉期合约
然而，目前越南衍生品交易所仅提供7种期货合约产品代码。 其中，有4个基于VN30指数的期货合约和3个基于5年期政府债券的期货合约。 越南的衍生品市场正计划通过增加其他产品来进一步扩大，例如股票或指数的期权合约。
在本文中，我们将重点关注远期合约，以与期货合约进行比较。 在越南，外汇远期合约是一个常见的例子，但经常被大型机构使用。 然而，对于小型个人投资者来说，也有机会探索其他类型的衍生产品。 让我们在下面的文章中了解什么是期货合约及其运作方式。
查看更多：期权合约是什么？
远期合约forward contract 是什么？
远期合约英语是：forward contract，是两方之间在未来指定时间以协议时预定价格买入或卖出标的资产的协议。
期货合约包括以下组成部分：
- 基础资产：可以是实际资产，如小麦、咖啡，或金融资产，如股票、债券或货币。
- 确定未来时间：称为到期日，是双方买卖资产的时间。
- 合同期限：是指从合同签订之日起至合同到期之日止的期间。
- 预定价格：通常称为远期价格，这是标的资产在到期时交换的价格，无论价值如何。
具体示例：2020年5月7日，A先生与B先生签订了一份期限为3个月的远期合约。 A先生承诺于2020年8月7日以预定价格12,000越南盾/公斤向B先生购买10吨大米。在本协议中：A先生是买方及B先生是卖方，在2020年8月7日到期日，交易将以12,000越南盾/公斤的价格进行，无论当时市场大米价格如何。
远期合约forward contract 的特点
- 合同签订之日，双方不进行支付及交换基础资产，但此项活动将在到期日进行。
- 到期日，双方必须遵守合同约定。
- 远期合约由双方同意并签署，无需中介，无需支付任何费用。
- 标的资产是不需要在数量、质量或价值上标准化的任何类型的资产……如期货合约。
- 远期合约不像期货合约那样在中心化市场挂牌交易，仅在场外交易市场进行交易。
- 远期合约参与者可以通过针对类似的远期合约开设相反的头寸来平仓。
- 没有存款
- 期货合约的流动性较低，导致风险较高。
远期合约forward contract 的意义和风险
- 远期合约最基本的意义是防范商品价格、金融资产或利率异常波动带来的风险。
- 企业使用远期合约来确定成本（通常是原材料成本），以防止价格上涨的风险。
- 对于受汇率波动影响最大的商业银行、跨国公司或金融投资者、进出口公司来说，远期合约主要是防范汇率风险的良好工具。
- 远期合约的参与方将面临两大风险：流动性风险和支付风险。
- 流动性风险：远期合约市场不如期货合约发达，尤其是在越南。 由于它没有在任何交易所上市，只是双方之间的单独合约，因此期货合约不在市场上进行交换，导致流动性较低。 在风险被认为较高或标的资产需求发生变化的情况下，转让合约或以相反头寸平仓也非常困难。
- 结算风险：首先，双方之间没有保证金，其次，没有中介机构负责清算结算，远期合约的盈亏需要支付，当合约到期时，远期合约的支付风险较高而期货合约可以对冲此类风险。
远期合约forward contract 的结果
期货合约的结果代表了参与方盈亏之间的差额。 如果买方获利，卖方将遭受同等损失，反之亦然。
令S(t)为标的资产到期价格，K为远期价格（标的资产的预设价格）我们可以看到以下规则：
- 买家通常预计未来标的资产的价格会上涨，因此他们从远期合约中获得的价值为S(t) – K。
- 相反，卖方通常预计标的资产的价格会下跌，因此他们从合约中获得的价值为 K – S(t)
如果S(t) > K，则买方将获利，而卖方将遭受损失。 相反，如果S(t) < K，则卖方获利，买方亏损。
回到上面的例子，2020年5月7日，A先生与B先生签订了一份为期3个月的远期合约，以12,000越南盾/公斤的设定价格购买10吨大米。 2020年8月7日，成熟期到来时，市场上大米的价格为14,000越南盾/公斤。 A先生的利润为2,000越南盾/公斤，因为他可以以12,000越南盾的价格购买，然后在现货市场上以14,000越南盾/公斤的价格转售。 相反，卖方B先生必须以较低的价格出售，即12,000越南盾/公斤，因此他必须遭受2,000越南盾/公斤的损失。
需要注意的一些远期合约
在全球市场上，每天交易的远期合约有多种类型，包括：
- 商品远期合约：在这种类型中，标的资产是实物商品，如大米、小麦、咖啡、原油…
- 外汇远期合约：这是一种远期合约，双方同意在未来指定时间按预定汇率买入或卖出固定数额的货币。
- 利率远期合同：此类合同是两方之间就未来支付日特定金额的资本采用固定利率的协议。
在越南，目前外汇远期合约最受欢迎。 参与者包括商业银行、进出口公司和金融投资机构，利用它们来防范与汇率相关的风险。 在接下来的文章中，我们将详细了解此类合同。
外汇和远期合约
为了重新创建该段落而不重复，下面是上一段的修订版本：
外汇远期合约是指两方之间以预定价格买入或卖出特定数量货币并在未来指定时间点进行结算的协议。
该远期合约的标的资产是外币，远期价格是两种货币之间的汇率。 该汇率通常必须在签订合同时国家银行当前远期汇率的范围内。 在越南，远期汇率通常由商业银行列出，并根据当前市场汇率和货币利率确定。
远期汇率计算公式：F0=S0(1+rd)/(1+ry)，其中：F0：远期汇率 S0：市场汇率 rd：基础货币利率 ry：挂牌货币利率
该公式基于利率等值原则（IRP），该原则规定两国之间的利率差相当于远期利率和即期利率之间的差额。 如果人们愿意的话，可以在金融市场文件中参考这个公式。
例如：某进出口公司（A公司）下个月进口货物需要50万美元。 为了保护自己免受汇率波动的影响，该公司与银行（银行B）签订了远期外汇合约。 根据合同，A公司有权以预定汇率21,500越南盾购买500,000美元。 一个月后，如果美元/越南盾汇率上涨并超过21,500，A公司就成功规避了风险。 相反，如果汇率下跌，他们仍然必须按之前约定的价格购买。
外汇市场与远期交易
在越南，虽然不如期货合约那么受欢迎，但投资者仍然有机会在外汇（forex）市场上交易远期合约。 尽管数量有限，一些信誉良好的外汇交易所（例如easyMarkets）仍然向交易者提供此类衍生证券。 这是您能找到的为数不多的信誉良好的外汇经纪商之一，允许您交易各种基础资产（如外汇、金属、大宗商品、指数、股票和电子货币）的期货合约。
关于easyMarkets 交易所期货合约的一些值得注意的点：
- 在easyMarkets交易所，您可以与第二方（市场）交易期货合约。
- 该期货合约适用于交易所提供的所有产品类型。
- 合约最长期限为30天，与外汇市场的持续波动相一致。
- 期货价格以您下单“买入”或“卖出”合约时的现货价格为基础，这也是期货合约签订的时间。
- 期货合约签署后，在到期日，您的“买入”或“卖出”订单将以期货价格执行。 期货合约的操作与预先设定撮合价格的挂单类似，但不同之处在于期货合约订单仅在到期日执行。
- 在easyMarkets交易所期货合约只需使用网络平台，无需安装任何软件。
希望通过本文，您已经大致了解了期货合约的性质和运作。 这是预防风险的有用工具。 无论您是否参与交易所easyMarkets forex 的期货合约交易，了解该产品都将帮助您在未来越南衍生品市场进一步扩大的情况下更快、更轻松地获得类似产品。
