槓桿型ETF 是一種常見的手段投資人使用賺取高於整體股市表現回報的流行策略。槓桿 ETF 通常跟蹤股市指數、行業或資產類別。可以為投資人帶來倍數的報酬。不過，槓桿型 ETF 除了放大報酬外也同時帶來了風險。投資者在做出任何投資決定之前應了解這些風險。
槓桿型ETF 是什麼？反向型ETF是什麼？在這篇文章中，您將詳細了解如何在交易中應用，包含槓桿的優點和缺點。
槓桿型ETF是什麼？
槓桿型ETF英文稱為：Leveraged ETF，是一種透過衍生性金融商品，像是期貨或者選擇權，來實現槓桿效果的ETF。在當今投資市場中，槓桿型ETF已經成為許多投資者熱愛的投資工具，应为它的本生相對低成本、高效率，以及易於交易等特點。
槓桿型ETF會放大追蹤的指數，讓槓桿型ETF與追蹤的指數呈現倍數關係，以達到比傳統ETF更高的報酬，但同時也伴隨著更高的風險。
槓桿型ETF以實現當日回報加倍的目標。通常槓桿型 ETF 會提供兩倍或三倍的指數報酬，透過倍數去放大損益。這意味著當基礎指數上漲 1% 時，2 倍槓桿型 ETF 將上漲 2%.
此外也有與反向ETF搭配，變成放大追蹤指數的反向報酬，可參考下面這一篇更深入的介紹。
槓桿型ETF的優缺點
槓桿型ETF透過倍數報酬更高。 而高報酬下通常也伴隨著較高的風險。 當您投資時需要特別留意，因此以下就來說明。
槓桿型ETF的優點：
- 潛在更高報酬：槓桿型 ETF 運用衍生性工具來放大報酬，如果投資方向選對，報酬就會倍增。
- 交易方便：槓桿型 ETF運行像股票一樣，透過複委託交易賬戶就可進行。
- 成本較低：槓桿型 ETF 的費用較低，同時也沒有保證金問題（但仍有相對普通 ETF 較高的管理費）。
- 多樣化投資：槓桿型 ETF 提供多的投資選擇，包含指數、產業、商品等，投資人可以根據自己的投資需求及風險承受能力做選擇。
槓桿型ETF的缺點：
- 風險較高：由於放大利潤的同時也會放大虧損，因此若投資方向選錯，虧損樣也會加倍
- 追蹤誤差風險：衍生性商品的使用會增加槓桿型 ETF 與標的指數之間的追蹤誤差。 這意味著槓桿型ETF與追蹤標的之間的報酬有一定的偏差，此外也需考慮折價及溢價的情況。
- 衍生性商品風險：衍生性金如商品本身帶有一定風險，如流動性風險、交易對手風險等，這些風險也會轉嫁到槓桿型 ETF 上。
- 不適合長期持有：槓桿型ETF是追蹤標的的 “單日表現”。 可能導致槓桿型 ETF 的長期表現與追蹤目標產生較大偏差。
- 管理費較高：槓桿型ETF最常被人詬病的就是管理費就高。
槓桿型ETF適合投资嗎？
如果投資人能夠理解槓桿型 ETF 的運作原理，並且在適當的投資區間內使用，那麼槓桿型 ETF 也可以成為投資上的利器。
推薦給以下類型的投資者：
- 理解槓桿會放大市場波動，並願意承擔短期內的重大損失
- 以短期交易為主，並可密切關注市場動態，具備即時調整的能力
- 槓桿型 ETF 僅作為多樣化投資組合一部分，同時搭配其他資產做分散與避險
風險總是伴隨著機會，投資者應充分了解槓桿型 ETF 的好處與風險，並根據自己的風險承受能力、投資期限和資金配置進行投資。
如何選擇與交易槓桿型ETF？
選擇與交易槓桿型ETF時，投資人需要考慮以下幾個要點：
根據自己的風險承受能力、投資目標和市場判斷，選擇合適的倍數和標的指數。目前台灣市場上有發行的槓桿型ETF，根據投資標的物可以分為台股、海外股票、美債等三類。
關注槓桿型ETF的基金規模、交易量、買賣價差、追蹤誤差等指標，選擇流動性好、績效穩定的ETF。
了解槓桿型ETF的操作機制、交易規則和稅務規定，避免不必要的損失或風險。
實施嚴格的風險管理，設定適當的停損停利點，並隨時監測市場變化，及時調整交易策略。
什麼是反向型ETF？
反向ETF(英文：Inverse ETF)是跟某個標的反著做的ETF，也就是說當標的上漲，反向ETF就會下跌，標的下跌，反向ETF就會上漲。是藉由操作期貨來達成反向倍數的目標。
槓桿型與反向型ETF能增加交易的彈性度，可以透過槓桿型ETF賺到指數漲幅倍數的報酬，或透過反向型ETF進行避險。
反向ETF優缺點
反向ETF優點
- 短期避險與套利交易工具，投入金額門檻比期貨低
- 投資人使用既有證券戶就可以交易
- 反向ETF主要交易的標的是期貨，但一般如果投資人要去交易期貨，通常會需要開期貨帳戶，拿出保證金才能交易，
而且一口合約需要的資金規模通常不會太小，而且每單位的受益權價格遠比期貨合約低廉，因此小資金的人如果不適合使用期貨，那反向ETF的確也是一個替代選擇，單價比較低。
在交易管道上，反向ETF只要像平常買進股票或ETF的方式，用證券帳戶交易就可以了，算是相當方便。
反向ETF缺點
- 內扣費用會比較高
- 並非每一檔ETF都有反項標的
- 反向ETF因為有較高的交易成本，通常經理費會比較高
投資槓桿型ETF、反向型ETF的資格？
散戶初次委託券商買賣槓桿型 ETF 與反向型 ETF，必須簽具 “風險預告書”，券商才能接受投資人的委託。投資者也必須具備以下條件之一：
- 已開立信用交易賬戶。
- 最近一年內委託買賣認購／認售權證成交達 10 筆以上。
- 最近一年內委託買賣台灣期貨交易所上市之期貨、選擇權交易契約成交達 10 筆以上。
投資槓桿型ETF、反向型ETF的風險
投資槓桿與反向型 ETF 的投資者會判斷股票的走勢，以獲得單日一或兩倍的報酬。 由於報酬是單日計算，在每日複利計算之下，ETF 長期報酬率會偏離標的指數的正向/反向倍數表現。 如果有投資者長期投資兩倍的槓桿，當標的股價下跌，該投資者所承受的損失也會被放大。 因此槓、反型 ETF 適合短期交易，不適合長期持有。
總結
槓桿型ETF是一種高風險高報酬的投資工具，適合有經驗和短線操作的投資人使用。 投資者在選擇與交易槓桿型ETF時，必須充分了解其特性和風險，並根據自身情況和市場環境做出合理的判斷和決策。
