什么是场外交易(OTC) ？大家都将其理解为整个股票市场的组成部分，经济有效地集中和分配资本，为投资者提供灵活、有利的投资环境。场外交易是非上市证券的市场，因此它仍然不像中心化股票市场那样受到很多投资者的欢迎和了解。
什么是场外交易(OTC)？
OTC是英语 “Over The Counter” 的缩写，意为柜台交易。OTC市场的运作不依赖于像集中交易市场那样的固定交易场所，而是依赖于一个通过竞争性定价和协商交易机制运作的系统，同时借助信息媒介的支持。
OTC市场是一种非集中的证券交易市场，其运作基于相关各方之间的价格协商。由于OTC市场没有固定的交易场所，大企业和证券公司将协同合作以维持OTC证券市场的运作。市场上的交易活动通过电子工具，如手机和互联网进行。此外，还借助于前端和终端设备的支持。
OTC股票是在非正式的公司股票发行地点进行交易的股票，这些地点通常是发行股票的公司、银行或证券公司的柜台。
未在证券交易所（HSX、HNX）上市的上市公司的股票。有两种形式：
- 有存托凭证编号的股票，由证券存管中心（VSD）管理。
- 没有存托凭证编号的股票，由发行公司的股东管理部门或证券公司管理股东名册。
场外交易(OTC)的特点
在过去的二十年中，OTC 市场经历了指数级增长，以至于在许多情况下它们超过了有组织市场的交易量。起初，只有大型基金和金融机构参与其中，但现在，由于新技术的发展，任何人都可以通过经纪商或金融服务提供商进入这些市场。
由于 2008 年金融危机，雷曼兄弟破产后，决定结束这些无组织的市场，增加了监管压力，因为它们被确定为危机的原因之一。在 2009 年 9 月的匹兹堡峰会上，G20 同意制定新法规。作为该协议的结果，欧盟第 648/2012 号法规 (EMIR) 于 2012 年生效。
OTC 市场的主要特点如下：
- 为了与集中交易市场区分开来，OTC市场最重要的特征是价格的建立主要通过买方和卖方之间的协商和双方协议，交易是基于各方之间的合同保证完成的。
- 交易不通过集中证券交易所进行，而是通过电子平台或电话进行。在市场的早期阶段，价格是通过直接协商的方式建立的，即“面对面”的交流。但随着信息技术的发展，协商交易现在可以通过电话和广泛使用的电子计算机网络系统进行。
- OTC市场的发展过程是从自由市场形式，没有组织管理的市场发展到由国家或自我监管组织管理的有组织市场，并且从传统手工交易形式发展到现代电子交易形式。
- 根据定义，场外交易是一个无监管的市场，但实际上，参与者在这个市场中面临相当多的监管和法规，包括OTC交易所的监管，甚至包括证券法。
- OTC市场充当辅助市场的角色，即调节、流通资金、确保将短期资金转化为长期投资以促进经济发展。
场外交易(OTC)的角色
- 支持和推动集中证券交易市场的发展。
- 限制、缩小自由市场范围，为证券市场的稳定和健康做出贡献。
- 为中小型公司的证券、未上市证券创造市场。
- 创建灵活、有利于投资者的投资环境
投资场外交易所的优缺点
优点：
可以说场外市场有很多投资者需要了解的一定优势，具体来说：
- 所有合同条件都是灵活的，因为没有固定的标准
- 投资金额通常较小
- 廉价的金融工具
- 可供投资的金融资产类型多样
- 它也是尚未在集中市场上市的公司的财务准入来源
- 交易时间通常比集中市场上的交易时段长
缺点：
- 缺乏透明度。 参与OTC市场的公司不需要提供太多关于自己的详细信息
- 风险较高。 为了最大限度地降低风险，交易者需要分散投资组合，投资不要超过他们的承受能力，并且风险保险……
- 此外，流动性较低
- 资产价格无需公开
投资场外交易的风险
发行人风险
众所周知，场外交易市场的信息更新并不像常规集中股票市场那样透明和公开。 因此，许多发行股票的公司试图掩盖其股票的不良信息，同时总是发布正面信息来欺骗许多投资者。
这会给投资者带来很大的风险，如果您对某家公司没有太多的信息，最好不要急于投资该投资组合。
来自市场的风险
场外交易市场和正常的股票市场一样，或多或少地受到大盘的影响。 大多数投资者在场外交易时获得的最新信息会比在中心化证券交易所少，因为他们没有任何主要信息渠道，只能倾听和评估自己，并做出自己的投资决定。
因此，OTC市场，尤其是越南OTC市场，市场风险不可避免。
流动风险
因为OTC场馆的共同特点是自由交易、相互协议，卖家必须找到买家，买家必须自己找到卖家。 主要是有中介场外的支持，当这个市场价格剧烈波动的时候，您就很难找到这个股票代号的买家了。
那些通过OTC经纪商而不是OTC场内参与OTC市场的人将给投资者随时止损和获利的机会，因为他们通过价格波动进行投资，并不实际拥有它们。
欺诈风险
越南场外交易大厅的经营是合法的，但法规和法律走廊仍然不严。 许多幽灵公司或公司试图夸大财务报表中的数字，从而诱骗投资者。 大多数发生在尚未上市的公司，因此没有经过独立评估以获得准确的结果。
投资者需要利用自己的评估能力来评估OTC市场的投资组合。
场外交易市场的类型
根据负责公开市场上证券交易的场外交易市场小组的指示，场外交易（OTC) 市场分为三种类型。然而，此种分类是由有关公司或证券所提供的信息的质量而定。
它们包括OTCQX市场、OTCQB市场和粉红市场。然而，据说随着更多关于公司的信息/报告的提供，公司的层级会提升。
- OTCQX
大多数在OTCQX上市的公司也会出现在国外的主要交易所里，或者也可能即将在纽约证券交易所或纳斯达克等交易所上市。
这是最高层级的场外交易市场，根据Mosley Fool的数据，OTCQX仅占 在场外交易市场上上市的所有证券的4%。
要考虑上市的话，有意上市的公司必须符合高的财务标准，包括最低资产和收入要求，并必须向投资者提供持续的披露。此外，在OTCQX上市的公司须定期提交财务报告，并有义务接受监管。
- OTCQB
OTCQB，也被称为风险市场，是一个二级的场外交易市场，主要面向公开上市的初创企业和发展中企业。
公司需要列出其数字资产，其报告必须是最新的，最低投标价格为0.01美元。此外，它们不能是低价股、空壳公司或破产公司。然而，与OTCQX上所需的财务跟踪记录相比，它所需的财务跟踪记录较少。
- 粉红市场
最具投机性的场外交易市场是粉红市场，通常被称为粉红单市场或公开市场。不符合美国证券交易委员会（SEC）所制定的财务和监管标准的公司最常使用这个市场。
鉴于市场的性质，其交易风险很大，因为投资者很容易被骗。然而，合法的公司也会在粉红市场上注册。
粉红市场包括了国际公司、低价股、空壳公司以及提供当前财务信息、有限或没有财务信息的公司。
- 灰色市场
灰色市场没有被经纪商认定为场外交易市场，因此可以被视为不属于场外交易市场。这里的公司或证券没有在任何证券交易所上市，而会被迫上市。
虽然投资者无法进入灰色市场，但交易往往是通过未注册的交易商来进行，不会受监管。因此，对投资者来说风险更大。因为信息有限，缺乏透明度，增加了投资风险。
注意：三级排名仅基于所提供的信息，不一定能说明某一特定公司的真实情况。
如何降低风险并保证交易
正如我们上面所指出的，OTC 市场的缺点之一是在没有监管机构的情况下签署合同的一方可能会违约。这就是为什么如果我们通过经纪商进行操作，我们必须知道如何选择好以避免诈骗。
这些是我们必须考虑的标准：
- 最好的经纪商有很好的监管：没有零风险这样的事情，但在受监管的经纪商处开设的账户可以最大限度地降低风险并避免可能的违规行为和诈骗。
- 资金的安全性：如果经纪商在欧洲有独立的银行账户，那是最好的。通过这种方式，客户的资金将随时可用，并且不能被经纪商本身用于任何其他目的。
- 选择杠杆的能力：要正确地管理您的头寸，您可以选择您想要操作的杠杆是非常重要的。
- 订单执行和滑点的质量：点差低是好事，以要价成交的订单更好。
- 客户服务：拥有以您的语言提供客户服务的经纪商非常令人放心。
- 培训：您应该记住，外汇经纪商无权提供投资建议，但他们可以提供交易培训。
OTC市场的金融衍生品
在 OTC 市场，我们可以找到种类繁多的金融工具进行投资，因为除了能够协商受监管市场中已经存在的几乎所有产品之外，我们还可以找到种类繁多的金融衍生品。事实上，OTC 业务代表了衍生品市场的大部分，因为它们需要较少的初始投资。
最受欢迎的 OTC 衍生品是：掉期、远期、外汇、差价合约以及最近的加密货币。
结论
场外交易为某些金融产品和参与者提供了正规交易所之外的另一种宝贵选择。虽然它提供了更高的灵活性和私密性，但却缺乏中央交易所，并具有更高的交易对手风险水平，意味着参与者在场外交易市场进行交易时必须仔细考虑其风险管理策略。
在从事场外交易之前，寻求金融界专业人士的建议是非常重要的，以确保您了解所涉及的利益和风险。
