期貨合約 以高獲利機會和許多優勢脫穎而出，吸引眾多投資者選擇。 然而，很多新手入門仍然不理解這個概念。
期貨合約 是什麼？ 期貨合約有什麼特色？ 如何運作它？ 在這篇文章將幫助讀者清楚地理解這些資訊。
期貨合約是什麼？
基本認識期貨：在交易方面，期貨買賣受投資者廣泛歡迎。一些投資者視期貨為高風險的槓桿式投資工具，而另一些則把期貨看成抵禦市場大幅上落的防守工具。
期貨合約英文稱為Futures Contract，以預先確定的價格購買或出售資產的具有法律約束力的協議。 通常期貨集中在期貨交易所，以標準化合約進行買賣，但亦有部分期貨合約可透過櫃檯交易進行買賣，稱為場外交易合約。
可以使用差價合約等衍生產品交易期貨。 利用槓桿交易的特徵的投資者可能面對更大的利潤或更大的損失。
參與期貨交易的投資者一般可分為兩類：投機者伺機在價格波動中牟取利潤；對沖者則透過買賣期貨鎖定利潤與成本。
期貨合約有哪些特色
- 期貨合約的商品品種、數量、品質、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變數是價格。 期貨合約的標準通常由期貨交易所設計，並經國家監管機構批准上市。
- 期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力。 期貨價格是在交易所的交易廳裡透過公開競價方式產生的。 國外大多採公開喊價方式，我國均採用電腦交易。
- 期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。
- 期貨合約可透過交收現貨或進行避險交易履行或解除合約義務。
期貨合約有哪些作用
吸引避險者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，避免因現貨市場的商品價格波動風險而可能造成損失及投機者進行創投交易，增加市場流動性。
期貨合約種類
商品期貨合約
- 農產品期貨：1848年美國芝加哥商品交易所 (CBOT) 誕生後最早出現的期貨品種。包含小麥、大豆、玉米等穀物；棉花、咖啡、可可等經濟作物及木材、天膠等林產品。
- 金屬期貨：最早出現的是倫敦金屬交易所(LME)的銅，目前已進展成兩種類：銅、鋁、鉛、鋅、鎳代表的有色金屬及貴金屬是黃金、白銀。
- 能源期貨：20世紀70年代發生的石油危機直接導致了石油等能源期貨的產生。 目前市場上緊要的能源品種有原油、汽油、暖氣油、丙烷等。
金融期貨合約
以金融工具作為標的物的期貨合約：
- 外匯期貨：1970年代布雷頓森林體系解體後，浮動匯率制引發的外匯市場劇烈波動促使人們尋找規避危機的工具。1972年5月芝加哥商業交易所率先推出外匯期貨合約。目前在國際外匯市場上，交易量最大的貨幣有 7種，美圓，德國馬克，日圓，英鎊，瑞士法郎，加拿大圓和法國法郎。
- 利率期貨：1975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券期貨合約。 利率期貨目前緊要有兩類：短期利率期貨合約和長期利率期貨合約，其中後者的成交量更大。
- 股指期貨：隨著證券市場的起落，投入者迫切需要一種能規避危機實現保值的工具，在此背景下1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨。現在全世界交易規模最大的股指合約是 芝加哥商業交易所的 S&P500指數合約。
期货术语
- 保證金：交易者依規定標準交納的資金，用於結算及保證履約。
- 標的資產：合約中價格協議和買賣交易的主要標的。
- 開倉：期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的行為。
- 平倉：開倉與目前持有對應的部位。
- 日終結算價：計算合約當日產生的損失或利潤價值的價格。
- 最終結算價格：標的資產價格水平，以在最後交易日確定。同時，它有計算最後交易日所產生的損失或利潤價值的價格的作用。合約的最終結算價值由最終結算價格乘以合約乘數計算得出。
- 合約乘數：有助於將合約價值轉換為金錢的係數。
- 持倉量：指所有投資人在該期貨合約上總的 “未平倉合約” 數量。當持倉量成長，意味著投資人親青睞該品種，資金不斷流入。
期貨合約如何交易？
參與期貨交易的投資者一般可分為兩類：
- 投機者－伺機透過預測價格波動來牟取利潤
- 對沖者－透過買賣期貨鎖定利潤與成本，減低時間帶來的價格波動風險。
期貨投機
指在期貨市場上以取得價差收益為目的的期貨交易行為。投機者根據自己對期貨價格走勢的判斷，作出買進或賣出的決定，如果與市場價格走勢相同，則投機者平倉出局後可獲取投機利潤。相反價格走勢，則投機者平倉出局後承擔投機損失。由於投機的目的是賺取差價收益，所以，投機者一般只是平倉了結持有的期貨合約，而不進行實物交割。
期貨避險
當現貨企業利用期貨市場來抵銷現貨市場中價格的反向運動時，這個過程就叫做避險。
避險基本做法就是買進或賣出與現貨市場交易數量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進相同的期貨合約，對沖平倉，結清 期貨交易帶來的獲利或虧損，以此補償或抵銷現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險或利益，使交易者的利潤收益穩定在一定的水平。
期貨合約的槓桿
期貨是槓桿式投資工具。 槓桿效應既能使回報以倍數增大，但同樣也能使損失以倍數遞增。
例如：如果您的投資槓桿比率為3:1，您的投資回報將增加三倍。 不過，要留意一旦您的虧蝕同樣會增大三倍！
上的例如以顯示清楚，期貨交易雖能替您贏取以倍數計的可觀回報，但同時亦可使您招致相同倍數的重大損失。 所以，期貨合約只適合經驗豐富、能夠承受 “選錯市” 所帶來的損失的投資者。
期貨合約如何運作？
您可以通過券商的交易平台，首先需要分析市場並決定您想要交易的期貨合約市場以及到期日。許多投機者會使用最近的到期日，雖然此類合約的價格高，但是它的流動性強、交易最為活躍。
當您簽訂一份期貨合約之後，您就有義務履行協議，無論您是作為買入還是賣出相關資產的一方。在合約到期時，您要么是進行結算要么是選擇轉倉。不過您選擇差價合約交易期貨，您無需自己簽訂期貨合約。
您將對期貨價格在某一既定日期前的上漲或下跌持倉，而您的利潤取決於您預測的正確程度。
總結
參與衍生性商品市場為投資者提供了獲得大利機會。了解期貨合約和其他衍生性商品以獲得有效的交易選擇。希望以上的資訊能幫助讀者更了解期貨合約，進行獲利投資。
祝您投資成功！
